안녕하세요.

오늘은 '성공하는 옵션 투자자의 특성'에 대해 이야기 해보겠습니다.

성공하는 옵션 투자 방법

어제는 실패하는 옵션 투자에 대해 알아보았습니다. 그러면 이제 어떻게 하면 옵션 투자에서 성공할 수 있는지에 대한 '일반론'을 알아보겠습니다.

상품이라는 측면에서 보면 부동산은 각 상품별로 모양도 다르고 입지도 다르고 용도도 달라 정형화된 상품이 아닙니다. 하지만 옵션은 정형화된 상품이고, 옵션거래는 거래소에서 정해진 상품을 사고파는 것입니다. 정해진 상품을 사고팔기 때문에 각자간의 심리전을 필요로 하지는 않습니다. 옵션은 일종의 만인의 만인에 대한 투쟁에 가까운 상품인 것입니다.

서로 보지 않고 하는 거래의 원칙은 자기 관리가 우선되어야 합니다. 자기 자신에게 이기는 것이 거래의 성공에 많은 도움을 주기 때문입니다.

성공하는 옵션 투자자의 자세

'지피지기면 백전백승'이라고 했지만, 옵션거래에서는 지피 보다는 '지기'에 더욱 많은 비중을 두어야 합니다. 지피의 대상인 상대방이 특정되지 않은 시장이고 무엇보다 시장의 심리를 읽어야 할 경우에도 각 투자 주체의 심리 정도만 읽어도 되므로 언제나 지기가 더 우선되어야 합니다. 다시 말해 스스로를 갈고 닦는 것이 더 우선되어야 한다는 뜻입니다.

주식이나 선물·옵션에 투자하는 투자자라면 이미 각자 나름대로의 분석법을 가지고 있을 것입니다. 기술적이든 기본적이든 정보 투자든. 그런 기법은 충분히 알고 있을 겁니다. 그리고 여기에 더해 항상 새로운 기법을 배우고 연구해야 합니다.

그리고 시장에 큰 변동이 생기고 나면 기존의 지표를 바꾸어야 합니다. 이것이 새로운 기법을 배워야 하는 이유입니다. 즉 어떤 매매 방법이 이익을 내었다면 그 방법을 끝까지 유지하는 것이 좋습니다. 하지만 시장이 변하면 그 방법도 유용하지 않을 가능성이 높습니다. 예를 들어 최근 코로나 사태로 시장의 흐름이 변했다고 볼 수 있습니다. 이렇게 시장의 흐름이 바뀌면 기존의 매매 방법을 재고해 볼 필요가 있습니다.

그러므로 변한 시장에 적응하기 위해서는 공부를 게을리 해서는 안 되는 것입니다. 하지만 어떤 방법이 시장에서 잘 맞고 있는 동안에는 굳이 방법을 바꿀 필요가 없습니다. 잘 던지고 있는 투수를 굳이 바꿀 필요는 없습니다. 이 점도 중요합니다.

재료 분석도 필요합니다. 재료 분석이란 시장에 커다란 재료가 있을 경우, 어떤 식으로 대응해야 하는지에 대한 문제입니다. 잘 알려지지 않은 재료가 갑자기 나온 경우와 알려진 재료가 현실화되는 경우를 가정하여 실제적으로 과거의 움직임을 살펴 볼 필요가 있습니다. 그래서 차트에 어떤 식으로 반영되었는지를 살펴 볼 필요가 있습니다.

이는 기초 자산의 가격 방향을 예측하는 방법입니다. 기초 자산의 가격 방향을 예측하는 것도 매우 중요합니다. 일반적으로 전문가들은 예측하지 말고 매매하라는 말을 합니다. 하지만 그렇다고 동전을 던지거나 눈을 감고 투자하라는 말은 아닙니다. 지표를 만들어 지표가 움직이는 대로 매매하라는 의미로 받아들일 수 있습니다. 하지만 이 또한 예측의 범주입니다. 투자를 하면서 완전히 예측의 범주를 벗어날 수는 없습니다.

다음은 변동성을 확실히 이해하고 파악해야 합니다. 이미 말씀드린 바와 같이 옵션의 투자에서는 방향성 못지않게 변동성이란 것이 매우 중요합니다. 주식이나 선물만 투자했던 투자자들에게는 변동성이 상당히 생소한 개념일 수 있습니다. 변동성은 개념 파악부터 어렵고 여러 가지 관련 책들을 살펴보아도 수학적으로 나와 있는 경우가 대부분이라 포기하기 쉽습니다. 하지만 변동성은 이론적으로는 물론 반드시 실제로 체득해야 하는 중요한 부분입니다.

위험에 대해 알아야 하며 위험 보상비율에 대해 알아야 합니다. 위험을 제대로 이해하는 것은 매매에 많은 도움을 줍니다. 위험보상비율이란 위험에 상응하는 보상 또는 위험보다 더 보상이 많아야만 투자하여야 함을 의미합니다. 위험은 가치로서 파악되어야 하고 가치로서 매매되어야 합니다.

다음은 옵션의 속성을 공부해야 합니다. 옵션은 시간이 지나면 가치가 소멸되는 상품입니다. 시장의 방향성과 변동성의 변화에 따라 어떠한 투자 전략을 실행할 것인지에 대해 연구가 필요합니다.

다음은 예측과 대응의 문제입니다. 옵션에서의 예측은 방향성과 변동성입니다. 미래의 방향성과 변동성을 같이 예측해야 합니다. 그리고 이보다 더 중요한 것은 실전에서의 대응입니다. 예측이 빗나갔을 때 어떻게 대응해야 하는지가 매우 중요합니다. 매매 시에는 나름대로 '스톱' 기준을 설정해야 합니다. 그리고 스톱 이후에는 관망할 것인지, 반대 포지션으로 진입을 할 것인지에 대해서도 미리 설정할 필요가 있습니다.

흔히 잘못된 예측을 끝까지 우기다가 회복할 수 없는 손실을 입는 경우가 많습니다. 너무 강한 예측은 대응력을 감소시키므로 항상 유연성을 가지고 시장을 대해야 합니다. 시장은 살아있는 생물과 같으므로 어떻게 변할지 예측은 가능하지만 예측한대로 변한다는 보장은 전혀 없습니다. 그러므로 틀리는 예측을 당연히 여겨야 합니다. 다만 이런 경험들을 통해서 예측의 적중률을 조금이라도 높여가는 것이 중요합니다.

다음은 적정한 레버리지 설정입니다. 즉 손실의 한도를 결정하고 매매해야 합니다. 손실의 한도를 정하지 않는 것은 퇴출의 지름길입니다. 내일 더 좋은 투자 기회가 있을 수 있으므로 그 기회를 위하여 항상 일정한 현금을 보유해야 합니다.

상시 투자는 피해야 합니다. 좋은 기회가 왔을 때 매매해야 합니다. 안 보이면 쉬는 것이 가장 좋습니다. 보여도 이익을 내기가 어려운 상황에서 안 보이는데 이익을 내는 것은 거의 불가능합니다.

쉬는 기간이 많고 레버리지를 적게 가져가면 시장을 객관적으로 볼 수 있으므로 예상외로 수익이 많아지는 것을 경험적으로 느낄 수 있을 것입니다. 포지션에 있으면 자신의 포지션을 정당화하려고 애쓰게 되어 시장을 제대로 보기가 어려워집니다. 즉 포지션 때문에 시장을 왜곡하여 자기 시각으로 보게 될 가능성이 높아집니다. 어렵겠지만 가지고 있는 포지션에 무관하게 시장을 보려고 노력해야 합니다.

그리고 역시 중요한 것은 각자의 컨디션 관리입니다. 자기 관리에 속하는 사항입니다. 좋은 컨디션으로 매매를 한다고 해서 이익이 난다는 보장은 없지만 컨디션이 좋지 않을 때보다는 좋습니다. 그러므로 내일 시장에 참여하려고 마음을 먹었다면 과음을 하면 안 됩니다. 집안에 불화가 있을 경우에도 매매를 자제하는 것이 좋습니다. 정신적 측면이든 육체적 측면이든 컨디션 난조는 반드시 손실로써 보답을 받게 될 것이기 때문입니다.